Акции госбанков сохраняют потенциал роста в условиях снижения ставок

По мнению экспертов, сохранение политики ЦБ повысит интерес к рублёвому долгу и будет способствовать росту доходности крупнейших банков.

По прогнозам аналитика «Открытие Брокер» Тимура Нигматуллина, по мере стабилизации и выхода российской экономики на траекторию роста Банк России будет продолжать политику снижения ставок, сообщили в пресс-службе компании.

— В 2018 году мы ожидаем ещё трёх раундов сокращения показателя ставки до 6,75% годовых, что будет соответствовать равновесному уровню. До завершения этого процесса относительно жёсткая кредитно-денежная политика регулятора продолжит стимулировать сбережения и будет подавлять внутренний спрос, который является важным элементом экономического роста, — утверждает эксперт.

Аналитик уверен, что устойчивое снижение ключевой ставки Банка России продолжит стимулировать спрос на рублёвый долг.

— Не исключено, что индекс «чистых» цен ОФЗ RGBI в течение 2018 года несколько раз перепишет свои исторические максимумы. Интерес для покупки представляют среднесрочные ОФЗ выпусков 26211 и 26220, — говорит Тимур Нигматуллин.

По мнению эксперта, рост спроса на облигации может привести к умеренному укреплению рубля на фоне притока капитала. При этом, несмотря на высокую вероятность «турбулентности» к середине года, пара USD/RUB к концу 2018 года будет находиться в диапазоне 53-57 рублей.

В отделе анализа рынков «Открытие Брокер» с оптимизмом смотрят на перспективы капитализации госбанков в 2018 году.

— Процентная маржа из-за снижения ставок останется на высоком уровне, снижение просрочки поддержит чистую прибыль. Сбербанк сейчас оценивается рынком в 1,9 капитала, «ВТБ» – в 0,44 капитала. При всех проблемах с качеством менеджмента у «ВТБ» его акции сейчас выглядят более предпочтительными, — говорит Тимур Нигматуллин.

По его словам, стоимость акций «ВТБ» отчасти будет зависеть от ситуации с непрофильными активами банковской группы.

— Покупка «ВТБ» акций «Магнита» состоялась по достаточно выгодной цене – из-за реновации магазинов и сложной экономической конъюнктуры ритейлер публиковал слабые отчётности. Однако во второй половине года ожидается существенное улучшение ситуации. Не исключаю, что, «ВТБ» так и не будет наращивать долю выше 30%, а сосредоточится на поиске покупателя на блокирующий пакет по более высокой цене. Судя по текущим котировкам «Магнита», «ВТБ» уже неплохо заработал, — утверждает Нигматуллин.

Аналитик уверен, что интерес для инвесторов также могут представлять акции банка «Санкт-Петербург».

— Банк сильно отчитался за 3 квартал 2017, недавно провёл дополнительную эмиссию акций, — отмечает эксперт. — Организация оценивается рынком ниже 0,5 капитала. Отдел анализа рынков «Открытие Брокер» рекомендует покупку акций банка с потенциалом роста на горизонте года чуть ниже 30%.

Фото: пресс-служба компании