Эксперты оценивают эффективность инвестиций в финансовые инструменты по итогам первого полугодия 2017 года.
В «плюсе»
— В этом году цифровая валюта привлекла к себе интерес не только миллионов частных инвесторов (главным образом в Азии), но и некоторых крупных инвесторов. Кроме того, в ряде стран, например, в Японии btc был признан законным платежным средством, —поясняет эксперт.— Вместе с тем, некоторые специалисты предупреждают, что вслед за бурным ростом может последовать серьезная продолжительная коррекция. Отсутствие эмитента и законодательного регулирования хождения криптовалют в России делает инвестиции в них весьма рискованными.
Новосибирцы скупают видеокарты для майнинга
В плюсе оказались и вложения в евро. В первом полугодии единая европейская валюта укрепилась по отношению к рублю, покупка евро в начале года принесла бы 4,5%, с помощью депозита доходность можно было бы вывести до 5-5,5% за шесть месяцев (или до 9,5-10% годовых в валюте).
Примерно на этом же уровне находится доходность других финансовых инструментов.
— Покупка бондов, прежде всего государственных приносит сейчас примерно 7,5-8% годовых в рублях, «народные» облигации — 8,4-8,75%. За последнее время облигации стали основной альтернативой для вчерашних вкладчиков, что в общем не удивительно, учитывая сопоставимые риски и при этом более выгодные ставки, — рассуждает Сосновский.
— Наиболее доходными оказались, как ни странно, самые консервативные инструменты — облигации, причем облигации в рублях. Так называемый carry trade вызвал покупки рубля за доллары, а за рубли уже покупали облигации — ОФЗ. Все это привело к тому что за счет роста цены, а так же купонов за пол года клиент мог заработать порядка 6-7% с начала года, — говорит банкир.
— Данный инструмент вызвал интерес, прежде всего у консервативных инвесторов, так как сочетание доходности (в текущий момент она составляет 9,22%), превышающей ставки по депозитам, и надежности на уровне государства позволили в короткие сроки разместить первый выпуск в 15 млрд рублей. Отмечу, что и дополнительный выпуск пользуется повышенным спросом, — говорит он.
Аналитики ООО «Юнисервис Капитал» считают, что важную роль в увеличении спроса на долгосрочные российские облигации сыграли краткосрочные валютные ожидания на фоне «укрепления» рубля.
— Первый квартал систематически оказывает эффект стабилизации за счет увеличения платежного баланса страны и сезонности. Снижение инфляции, а также зависимости российской валюты от цен на нефть подкрепили позитивные ожидания игроков, —говорится в пресс-релизе компании. — Несмотря на снижение доходностей и спрэдов, российский долговой рынок по-прежнему выглядит достаточно привлекательно. Даже если на глобальных рынках возрастет волатильность и произойдет коррекция, рынок РФ подстрахован свободной ликвидностью, снижающимися ставками и дефицитом качественных инструментов.
По данным «Юнисервис Капитал», в течение первого полугодия 2017 года объем рынка сформировали 83 корпоративные облигации 66 эмитентов. С учетом значений предыдущего квартала в 43 выпуска 33 эмитентов, видно, что рынок «оживился». Также вырос средний объем на эмитента — теперь он сопоставим со значениями 2016 года и равен 10,2 млрд руб. При этом, в суммах займа заметна незначительная диверсификация — увеличилась доля привлечений на суммы менее 1 млрд руб. с 0,2% до 0,7% от объемов корпоративного сектора.
При этом эксперты отмечают, что количество компаний, по обязательствам которых зафиксирован дефолт — выросло, однако среди них нет новых: дефолты фиксируются по займам компаний, ранее переставшим обслуживать свои обязательства.
— Так, например, «Мир строительных технологий» из-за недостатка денежных средств на счетах не совершил выплату купона 25.03.2013г., по аналогичной причине с 23.06.2016г. не выплачивается купон компанией «Дельта-Финанс», — говорится в пресс-релизе «Юнисервис Капитал». — Однако, есть и те, кто допустил дефолт впервые, среди них — «Нефтяной Альянс», «ЛизинГарант» и «Т-Генерация».
Средняя ставка компаний первого эшелона продолжила нисходящую тенденцию и составила около 8,6%. Ставки компаний третьего эшелона стабилизировались, показав незначительное отклонение от прошлогодних в 0,3%, их размер увеличился до 12,8% годовых. Спрэд между первым и третьим эшелонами — 4,2 п.п., что соответствует среднему уровню показателя до 2014 года. На фоне этих изменений в полтора раза увеличился средний объем займов — 8,1 млрд руб. на эмиссию против 5,2 в прошлом году.
— Одновременное реформирование экономики государством и благоприятные условия на мировом рынке позволили повысить инвестиционную привлекательность долгового рынка России, — констатируют эксперты «Юнисервис Капитал».
Что касается депозитов, то по словам Сосновского, относительно инфляции доходность рублевых вкладов сейчас выглядят нейтрально, в начале года можно было найти вклады под 9-10%, поэтому за полгода рублевые вклады принесли максимум 5%.
Золото по итогам полугодия показало прибыльность в 6%.
— Ослабление благородного драгметалла в июне не является чем-то критическим и вполне вписывается в общую картину ценовой динамики этого актива на протяжении последних лет. Золото сохраняет свою ценность в качестве безопасного актива для сохранения капиталов от политической и экономической нестабильности, — уверен Григорий Сосновский.
В «минусе»
— Если в начале года покупки в наших акциях преобладали, что позволило индексу ММВБ в конце января вплотную подойти к отметке 2300 пунктов, то затем «медвежьи» настроения возобладали. Инвесторов разочаровало развитие отношений между Россией и США. С приходом Трампа многие ожидали потепления отношений, однако этого не случилось. Более того, после бомбардировки американцами сирийской авиабазы, отношения ухудшились. Плюс к этому, американские законодатели пытаются «протолкнуть» ужесточение санкций в отношении России и ее компаний. Также «медведи» были поддержаны динамикой рынка энергоносителей, где нефть марки Brent в моменте уходила ниже 45 долларов. В результате, индекс ММВБ отступил в район 1800 пунктов, — говорит Зварич.
При этом эксперт отмечает, что в первой половине года, несмотря на общее снижение рынка, были и активы, показавшие неплохой рост.
— Так можно выделить динамику акций Черкизово, Аэрофлота и Яндекса, прибавившие 74%, 34% и 26% соответственно, — перечисляет он.
По мнению Александра Зельцера, для инвесторов с более высоким риск-профилем были интересны акции российских компаний. В текущем году дивидендная доходность по ним составила порядка 5-6%. В дополнение к высокому потенциалу роста курсовой стоимости, вложения в данные инструменты пользовались повышенным спросом у инвесторов.
— В любом состоянии рынка (рост, падение, консолидация) инвестор может извлечь для себя выгоды. Если в прошлом году рынок демонстрировал рост, и стратегия «купи-держи» была оправдана, то в этом году более интересной с точки зрения доходности выглядит спекулятивная торговля, — поясняет он.
По словам Григория Сосновского, по итогам полугодия не оправдали ожидания вложения в доллар США.
— С января американская валюта подешевела относительно рубля на 6,5%, и хотя на второе полугодие основной прогноз обещает укрепление доллара, в первой половине года вложения в «американца» принесли отрицательный результат, — поясняет он.
Марина Кокоулина отмечает падение интереса к валютным вложениям у клиентов с небольшими суммами инвестирования.
— Причина — рост рублевых активов, упущенная прибыль в росте рубля, рост рублевых облигаций провоцировал закрытие валютных активов с убытками, — перечисляет она.
Отрицательный результат также показали инвестиции в недвижимость.
— Так, в Новосибирске стоимость квадратного метра за последние полгода снизилась на 8,5%. Это прежде всего результат снижения доходов населения и уменьшения платежеспособного спроса, — говорит Сосновский.
Региональные предпочтения
Оценивая инвестиционные предпочтения новосибирцев эксперты отмечают, что в основном люди стараются выдерживать здоровый баланс между доходностью и рисками, большинство придерживается консервативного портфельного подхода.
— Остается немало рисков и неопределенности — это и геополитика, и нефть, и общее состояние мировой экономики. Поэтому настроения у наших клиентов достаточно осторожные, — поясняет Григорий Сосновский.
В то же время, он отмечает, что на рынке есть привлекательные идеи и возможности даже для осторожных инвесторов. Так, многие вчерашние вкладчики выбирают корпоративные облигации, ОФЗ, консервативные стратегии доверительного управления и структурные продукты с защитой капитала.
— На волне роста популярности высоких технологий многие клиенты интересуются акциями зарубежных гигантов, таких как Apple, Google, и мы с радостью помогаем им стать инвесторами этих компаний. Другие покупают российские акции и облигации на льготный Индивидуальный инвестиционный счет, в нашей компании такие счета открыли уже более 30 тыс. человек, — констатирует директор филиала «БКС-Премьер» в Новосибирске.
Марина Кокоулина также считает, что все больше клиентов банка в Новосибирске обращают внимание на облигации.
— Более обеспеченные клиенты предпочитают хранить средства в валюте, клиенты с остатками до 10 млн рублей выбирают рублевые счета. С уменьшением доходности как по депозитам так и по облигациям клиенты стали более активно рассматривать структурные продукты, которые дают значительно более высокий доход, но при этом более рискованные с точки зрения рыночных рисков, — поясняет банкир.
— Как показывает практика, ожидать доходность от инвестиционных вложений, стоит, при размещении на срок от 3 лет и более, а многие клиенты не готовы ждать такой период. И в- третьих, рисковая составляющая, которая всегда присутствует при размещении в инвестиционные продукты. Сегодня наиболее доступными инструментами для инвестиционных вложений можно назвать классические ПИФ (Паевые инвестиционные фонды) и ИСЖ (Инвестиционное страхование жизни), именно эти продукты выбирают потенциальные инвесторы, — поясняет Вовкудан.
Зельцер считает, что в целом инвестиционные предпочтения новосибирцев ничем не отличаются от общероссийских, их также интересует доходность, риск и ликвидность.
— Инвесторы менее склонные к риску, выбирают долговые инструменты (облигации). Те, кто хочет более высокую доходность, что означает готовность к принятию риска, выбирают акции, фьючерсы, валюту, металлы. Мы исходим из оптимальности в формировании инвестиционного портфеля наших клиентов. На наш взгляд, рационально сочетать инструменты с повышенной доходностью с консервативными вложениями (акции+ облигации, структурные продукты). В этом случае клиент получает повышенную доходность с ограниченными рисками, — говорит он.
Прогнозы
По оценкам Богдана Зварича, вторая половина года будет более оптимистичной для акций.
— Скорее всего, цены на нефть вновь подниматься выше отметки 50 долларов за баррель, что будет способствовать интересу к российским акциям. Также мы не исключаем что отношения между Россией и ее западными партнерами начнут налаживается. В результате мы увидим повышенный интерес иностранных инвесторов к нашим акциям, что подтолкнет рынок вверх, — прогнозирует эксперт.
Григорий Сосновский также видит неплохие перспективы у просевших в первом полугодии акций, у ПИФов акций.
— Восстановление роста экономики РФ, геополитическая стабилизация и возврат цен на нефть выше $50 добавят оптимизма как отечественным, так и иностранным покупателям и по нашим расчетам, ММВБ в ближайшие 6 месяцев может, как минимум, отыграть свое падение в первой половине года, — не исключает он. — Покупка российских акций и облигаций наиболее целесообразна на Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который при соблюдении условий позволяет в течение трех лет получать от государства льготу в виде налогового вычета в размере 13% (НДФЛ), но не более 52 тыс. рублей.
По мнению Александра Зельцера, интересными рублёвыми инструментами являются акции российских компаний.
— Текущая перепроданность рынка характеризует его высокий потенциал, при котором не исключена двухзначная доходность. Интересны акции компаний Алроса, ГМК Норильский Никель, Лукойл, Мосбиржа и др, — перечисляет эксперт. — Для консервативных инвесторов на рынке можно найти облигации со ставкой 9-9,5% с приемлемым уровнем риска.
Богдан Зварич также ожидает укрепления российский валюты:
— Да, сильного движения доллара и евро вниз ждать не стоит, однако американская валюта может вновь отступить в район 57,5 рублей.
Марина Кокоулина полагает, что спрос на валютные инструменты вновь будет возвращаться.
— Нестабильность рубля в последние недели заставляет клиентов вновь пересматривать своё отношение к валюте и валютным инструментам — облигациям, структурным продуктам. Судя по риторике европейских ЦБ с их стороны мы можем увидеть ужесточение кредитной политики — увеличение процентных ставок, в свою очередь это убавит аппетит к риску на мировых рынках, в связи с чем мы рекомендуем подходить консервативно к формированию портфеля, — говорит банкир.
Владимир Вовкудан советует обратить внимание на кросс-продукты.
— Если говорить о вложениях с получением доходности на короткий срок, то стоит обратить внимание на кросс-продукты, которые совмещают в себе инвестиционное размещение и вклад. БАНК УРАЛСИБ предлагает разместить денежные средства во вклад « ПИФ+Вклад». Оформляя кросс-продукты, клиент получает повышенные проценты по классическим вкладам и одновременно размещает денежные средства в инвестиционные продукты, тем самым диверсифицирует свои вложения, по рискам и срокам, — поясняет банкир.
Григорий Сосновский считает, что во втором полугодии, по мере снижения ключевой ставки ЦБ, продолжит снижаться доходность вкладов. К концу года средняя максимальная ставка по депозитам может упасть ниже 7%.
— А вот от покупки золота во втором полугодии я бы воздержался — по мере роста ставок в США и укрепления доллара золото традиционно сдает позиции, — говорит собеседник Infopro54.
Фото: pixabay.com
Компания балансирует на этой грани уже несколько месяцев
Вымостки два года были недоступны для горожан
При этом сумма займа на покупку автомобиля выросла
Истцом выступает московская компания «Энергосила»
Следователи проводят проверку условий проживания девушки в семье
Местами пройдёт небольшой снег