Почему итоги президентских выборов в США должны волновать бизнес Новосибирска?

Известный финансовый аналитик и биржевой эксперт Григорий Бегларян (Москва, на фото) провел в Новосибирске семинар о глобальных экономических тенденциях. Он акцентировал внимание на последствиях выборов президента США, и новосибирские бизнесмены в конце встречи задали эксперту не один уточняющий вопрос по данной теме.

— Когда станет понятно, что  мировой регулятор не в состоянии остановить кредитное сжатие, у нас появится момент истины. То есть политическое решение властей западного мира будет ориентироваться на две идеи — либо обрушить всю систему с непредсказуемыми последствиями для своего населения, либо попытаться избежать худшего и начать масштабные госрасходы, резко наращивая бюджетный дефицит. Я склоняюсь ко второму варианту, вопрос только, когда это произойдет.

Соответственно тогда долговой рынок разрастется до огромных объемов, и будет понятно, что фундамент провалится, в этот момент и начнется стрессовый сценарий развития мирового финансового рынка. Начнется резкое движение на рынке долгов сначала в виде резкого усиления цен, падения доходности до еще более немыслимых низких значений. Потом произойдет резкий разворот и скачок доходности.

Скорее всего, это будет связано с неизбежным осознанием политиками необходимости увеличения госрасходов, то есть наращивания бюджетного дефицита. В нашем случае понятно, что катализатором станет решение американских властей, а здесь все будет в зависимости от исхода выборов — если побеждает Хиллари Клинтон, то агония, которую мы видим сейчас, будет длиться еще три-четыре года. У нее программа предполагает сокращение дефицита бюджета  до 1 %, это попытка еще больше усилить роль Федеральной резервной системы, попытаться еще больше смягчать политику.

Если к власти придет Дональд Трамп, все кончится быстро, будет резкое увеличение госрасходов. Это не нейтрализует эффект мирового стресса, когда начнет резко трясти мировой рынок облигаций, и все это будет влиять на все сегменты рынка, валютный в том числе.

С одной стороны, это непонятный процесс, мы этого еще не видели, и внутренне страшно. С другой стороны, когда это все реализуется, если к этому быть готовыми и понимать, как процесс будет развиваться, на этом можно даже заработать. Тем более понимая, что в итоге произойдет. Процесс разрушения системы неизбежен, это вопрос времени. При Трампе за два года, при Клинтон — дольше.

По тому, кто придет к власти в Америке и пойдет в политику, мы поймем, будет ли попытка оттянуть момент мирового обрушения системы, либо это произойдет быстрее.

Приход Трампа означает, что республиканская администрация попытается нарастить бюджетный дефицит, и обрушение будет быстрее. Система будет в состоянии мощнейшего стресса, но зато все кончится быстро. Этот вариант нам всем выгодней, потому что ждать очень долго — страшнее всего. Делать какие-то инвестиции, спекулировать сложно, манипуляций стало много из-за этих абсолютно невидимых для нас действий регулятора, поэтому управляющие крупными фондами и бывшие финансовые гуру теперь ошибаются, потому что никто не может понять, как регуляторы проводят координацию друг с другом.

Объем долларов, которые имеются в системе, он в разы меньше объема обязательств. И когда кредитное сжатие будет усиливаться, а регуляторы будут не торопиться с расширением своих стимулов, это будет локально усиливать позицию доллара. Но, с другой стороны, сильный доллар работает против американской финансовой системы, и в 2016 году это впервые проявилось. Впервые за 14 лет и доходы, и продажи американских компаний синхронно упали.

Программа Трампа предполагает прогрессивное снижение налогов корпораций, снижение налогов на репатриацию капитала. Когда вы понижаете налоги на корпорации, естественно увеличивается дефицит бюджета. Его программа — попытка перезагрузить экономику, именно реальный сектор. У Клинтон программа — развитие социального обеспечения, сокращение бюджетного дефицита за счет роста налога на богатых и символичное снижение налогов на компании.

При ее муже в 90-е годы было то же самое, они сокращали бюджеты. Билл Клинтон попал на волну сверхпотребления, она была в начальной фазе, и он получил все преимущества, поэтому у США был профицит бюджета. Хиллари Клинтон пытается повторить то, что он сделал. Но условия за эти 20 лет изменились кардинально.

Самое опасное, что Клинтон — это война, потому что они будут пытаться, когда ситуация зайдет в тупик, действовать внешними шоками. Трамп — это небольшая война, подумали, попыхтели, а Клинтон достаточно большая. Нам тоже не надо, чтобы в Европе бурлило. Мы ж понимаем, что не нас будут лопатить, а Европу. В этом плане Трамп лучше.

Вообще логика процесса на Трампа показывает, хотя в это мало верится, но посмотрим.

Российская экономика, российская финансовая система не являются чем-то особенным. Наши проблемы не являются чисто российскими, просто в мире изменилась парадигма.

Расскажу, что у нас творилось последние 30-40 лет. Особенно в конце 80-х, когда началась перестройка, когда СССР, по сути, еще не развалившись, присоединился к так называемому Вашингтонскому консенсусу — это некое негласное соглашение между Западом и остальным миром. Запад, который развивал свои экономики на идее сверхпотребления, предложил остальному миру делиться благами и распределял их между странами, которые мы называем странами с развивающейся экономикой. И элиты этих стран были в целом довольны, с 90-х годов каждый получал по своему куску.

Когда произошел кризис 2008 года, и модель сверхпотребления приказала долго жить, Запад перестал генерировать эти блага в части распределения их по всему остальному миру. В итоге по всему миру произошел тупик развития. Китай, Россия, Бразилия – у всех тупик, потому что блага от Запада получать перестали, он сам в ловушке, и выход пока не найден.

Мы сегодня постоянно находимся на минном поле. Поэтому когда мы прогнозируем и рассуждаем, где будет нефть, курс рубля, акции, мы должны понимать, что это наше предположение, так как в мире происходит то, чего никогда не было.

СПРАВКА

В этом году в США пройдут 58-е выборы президента, они назначены на 8 ноября. В июле Демократическая и Республиканская партии проведут общенациональные съезды, на которых будут избраны их кандидаты на пост главы государства.

По данным СМИ, среди демократов наибольшие шансы стать кандидатом у экс-госсекретаря Хиллари Клинтон и у сенатора от штата Вермонт Берни Сандерса. В лагере республиканцев выдвинулось наибольшее число кандидатов в новейшей истории США. Фаворитами долго были сенаторы от Техаса и Флориды Тед Круз и Марко Рубио, а также миллиардер Дональд Трамп.

На прошлой неделе по заказу американского телеканала NBC был проведен онлайн-опрос общественного мнения. Его результаты показали, что Хиллари Клинтон опережает по популярности республиканца Дональда Трампа примерно на 3 %. В опросе приняли участие 14,1 тыс взрослых американцев.

Если выборы прошли бы сейчас, то за Клинтон отдали бы голоса 48 % опрошенных, а за Трампа — 45 %. Еще 7% респондентов затруднились с ответом. При этом разрыв между Клинтон и Трампом сократился: в период с 2 по 8 мая, согласно опросам, Клинтон поддерживали 49 %, а Трампа — 44 %.

Трамп долгое время уверенно лидировал на праймериз Республиканской партии. В итоге все его соперники прекратили предвыборную борьбу, и Трамп фактически обеспечил себе выдвижение кандидатом в президенты от республиканцев.

Клинтон продолжает борьбу на праймериз Демократической партии с сенатором от Вермонта Берни Сандерсом. Она значительно опережает соперника и, по мнению наблюдателей, должна без проблем добиться выдвижения своей кандидатуры в президенты США.

Фото: Мария Кормильцева

Мария Кормильцева