Потребительский сектор – основной драйвер роста ВВП России

Эксперты Банка Хоум Кредит прогнозируют к концу года прирост ВВП до 1,8-2,0%. В следующем году — до 2,1-2,3%.

Аналитик Банка «Хоум Кредит» Станислав Дужинский уверен, что основным драйвером экономического роста России остается потребительский сектор.

— По данным Росстата, за первое полугодие 2017 прирост ВВП составил 1,5 % относительно первого полугодия 2016. Вклад расходов домашних хозяйств составил +1,9 п.п. при росте на 3,5 %. По мере снижения инфляции (прирост ИПЦ в годовом выражении составил в октябре всего 2,7 %) отмечается позитивная динамика реальных зарплат населения. Их прирост за период январь-сентябрь составил 2,5 % относительно соответствующего периода прошлого года. Динамика реальных располагаемых доходов пока остается негативной (-1,2 % за девять месяцев этого года относительно соответствующего периода прошлого). Но стоит отметить, что, во-первых, темпы снижения значительно снизились (-5,6 % год назад), а, во-вторых, Минэкономразвития России ранее была озвучена позиция о том, что снижение данного показателя является техническим и во многом вызвано устаревшей методикой его расчета, — говорит эксперт.

Станислав Дужинский считает, что поддержку потребительскому сектору в значительной мере оказывает банковское кредитование, ожившее на фоне снижения просрочки.

— По данным Банка России, объем вновь выданных кредитов с начала этого года по сентябрь составил 6,4 трлн рублей, что на 23,2 % выше прошлогоднего показателя. Хотя существенная часть этих кредитов обусловлена ипотекой, мы наблюдаем рост объема новых выдач и среди необеспеченных кредитов физлицам. Скорее всего, ведущая роль потребительского спроса сохранится и в будущем году, — отмечает он.

Эксперт отмечает, что инвестиционный спрос также оказывал существенную поддержку экономическому росту.

— Во втором квартале значительно вырос объем запасов материальных оборотных средств, вследствие которого общее валовое накопление выросло на 8,9 %. Это свидетельствует о существенном восстановлении активности экономических агентов, а также об их положительных ожиданиях. Вклад валового накопления в рост ВВП составил +1,7 п.п., в т.ч. валового накопления основного капитала —  +0,8 п.п., — констатирует Станислав Дужинский.

В реальном секторе экономики, эксперт «Хоум Банка», в целом отмечает позитивные тенденции.

— Рост промышленного производства за янв.- сент. 2017 на 1,8 % превысил значение соответствующего периода прошлого года. Прирост обрабатывающих производств составил 1,0 %. В сельском хозяйстве темп роста составил 3,8 %. В транспорте — 6,8 %. За счет пересмотра показателей, в сентябре статистика по строительству оказалась хуже, публикуемой ранее. За 9 месяцев зафиксировано снижение на 2 %. По итогам января-августа Росстат сообщал о приросте на 0,4 %. Возможно, что пересмотр показателей строительства внесет определенную корректировку в динамику ВВП III квартала, — говорит он.

Аналитик подчеркнул, что рост внутреннего спроса, в т.ч. необходимость в пополнении производственных запасов после кризисного периода 2015-2016 гг., существенно подстегнули динамику импорта.

— В тоже время объемы экспорта растут существенно медленнее.  Прирост объема экспорта составил 5,1 %, что более чем в три раза ниже роста импорта (18,8 %). В результате вклад чистого экспорта в рост ВВП отрицательный (-2,4 п.п.). По мере восполнения объема запасов, в следующем году можно ожидать замедления темпов роста импорта, но, скорее всего, вклад чистого экспорта в ВВП останется отрицательным и в 2018 году. По итогам текущего года можно ожидать, что прирост ВВП составит 1,8-2,0 %. В следующем году возможно усиление до 2,1-2,3 %, — резюмировал Станислав Дужинский.

Фото: пресс-служба банка