Средний бизнес выбирает облигации

За 9 месяцев 2017 года объем размещений составил 2,1 млрд руб.

По оценкам гендиректора ООО «Юнисервис Капитал» Алексея Антипина, в третьем квартале 2017 года облигационный рынок России находился в благоприятных макроэкономических условиях, среди которых можно выделить снижение ключевой ставки ЦБ РФ и замедление темпов инфляции. Так, в сентябре совет директоров Центробанка в четвертый раз за год снизил ставку до 8,5%. Следующее понижение ожидается до конца первого квартала 2018 года. Инфляция, в свою очередь, в сентябре замедлилась до 3% и продолжает опускаться. Однако активность крупных эмитентов на рынке снижается. Объем размещений в корпоративном сегменте увеличился в третьем квартале на 226 млрд руб., что ниже на 66%, чем в предыдущем квартале (на 674 млрд руб).

Банк России двигает облигации 

— Единственная категория, которая не просто показывает рост, но и опережает показатель прошлого года — это облигации с размером эмиссии до 350 млн руб. То есть сегмент, который в основном интересует представителей малого и среднего бизнеса. За 9 месяцев 2017 года объем размещений составил 2,1 млрд руб., что на 10% выше объема в данном сегменте за весь 2016 год, — констатирует Антипин.

— Если рассматривать классификацию облигаций не по объему выпуска, а по ликвидности, то мы наблюдаем следующую ситуацию: ставки на «безопасные» облигации снижаются вслед за ключевой ставкой ЦБ, — поясняет Алексей Антипин.

Наиболее безопасным, по его словам, является первый эшелон, где риск дефолта минимален — за 9 месяцев 2017 года в этой категории был зарегистрирован всего один такой случай. Однако средняя доходность здесь снизилась и составляет 8,2%. Прибыльность ценных бумаг третьего эшелона, к которым относятся корпоративные облигации, по итогам трех кварталов 2017 года в среднем выросла до 13,2% годовых, отмечают эксперты «Юнисервис Капитал».

— Несмотря на более высокую доходность, риск в третьем эшелоне сопоставим с риском во втором. При этом наибольшую опасность в третьем эшелоне представляют финансовые организации, тогда как дефолтов по облигациям промышленных компаний с начала года выявлено не было, — комментирует Антипин. — Таким образом, корпоративные облигации первого эшелона характеризуются максимальной надежностью, но и наименьшей доходностью. Второй эшелон показывает высокий риск дефолта при недостаточно высокой прибыльности. Облигации третьего эшелона также обладают высокой вероятностью дефолта, но в то же время являются высокодоходными ценными бумагами. При этом инвесторам наибольшее внимание стоит обратить на компании, представляющие сферу производства, поскольку они, как показывает статистика, в состоянии обеспечивать свои облигационные займы.

В июле 2017 года дебютные корпоративные облигации разместил нефтехолдинг «Нафтатранс», работающий в Сибирском федеральном округе. Общий объем зарегистрированной программы компании составил 500 миллионов рублей.

«Нафтатранс» разместил коммерческие облигации

— За Уралом активность эмитентов не высокая. Кроме размещенного займа ООО ТК «Нафтатранс плюс», «Юнисервис Капитал» выступил юридическим консультантом при размещении займа ООО ТД «Мясничий» (Красноярск, входит в Goldman Group). А всего эмитентами за Уралом в 2017 году выступили только 4 компании: займы разместили также ГК «Обувь России» и ООО «Арагон» (ГК «Эталон» из Новосибирска, производитель пищевой упаковки), — поясняет Антипин.

Публично планы по выходу на долговой рынок, по его словам, новые эмитенты в регионе пока не озвучивали.

«Юнисервис Капитал» реализует долговые программы коммерческих облигаций на совместной технологической площадке с Банком «Акцепт». При запуске проекта в мае 2017 года партнеры анонсировали, что основными эмитентами выступят известные крупные региональные компании, которые диверсифицируют источники привлечения средств. При этом в округе будет формироваться конкурентный рынок инвестирования, а инвесторы получат возможность залогового размещения либо выкупа облигационного займа, а также смогут получать доход от вторичных продаж коммерческих облигаций.

Таблицы предоставлены ООО «Юнисервис капитал»

tkrasnova

Recent Posts

Новосибирские зоозащитники добрались до Кремля, чтобы получить землю под приют

Уже несколько лет общественники безуспешно обивают пороги местных властей

36 минут ago

Утверждено обвинительное заключение по делу экс-главы УЭБиПК Новосибирска

Его обвиняют в получении взяток на общую сумму более 69 миллионов рублей

2 часа ago

Новосибирская сеть кофеен «Кузина» вновь ушла от дефолта

Компания балансирует на этой грани уже несколько месяцев

3 часа ago

«Спецавтохозяйство» получило иски на сумму более 67,6 млн рублей

Истцом выступает московская компания «Энергосила»

19 часов ago