Золото в локальном максимуме

Инструменты вложения средств для частных инвесторов оценивают эксперты.

Сегодня в России, по словам руководителя ККО «Новосибирск-Вознесенский» Альфа Банка Евгении Верещагиной, спрос на драгоценные металлы не высок, но на мировом рынке золото остается одним из популярнейших средств инвестирования, т.к. инструментов для вложения средств остается все меньше. Однако, по словам начальника управления ликвидности Банка «Левобережный» Андрея Безрякова, физические слитки, как и обезличенные металлические счета, как правило, котируются банками с очень широкими спрэдами (разницей между ценами покупки и продажи), которые могут измеряться несколькими процентами. Поэтому такие инвестиции точно не подойдут для краткосрочных вложений. По оценкам директора филиала «БКС Премьер» в Новосибирске Григория Сосновского, инвестиции в драгоценные металлы подходят консервативным и долгосрочным инвесторам. То есть нельзя надеяться на рост в течение полугода, необходимо сохранять инвестиции в течение нескольких лет, только тогда эффективность будет максимальной.

Начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев также уверен, что слитки и инвестмонеты в отсутствии стабильного растущего тренда (как в настоящее время), совершенно не подходят для инвестирования в драгметаллы с точки зрения получения дохода. Основные минусы — высокие накладные расходы: покупка физического слитка облагается 18%-ным НДС, инвестиционные монеты банки продают с наценкой 5-10%. Также могут возникнуть сложности с продажей, поскольку не все банки принимают обратно слитки, а монеты выкупают со значительным дисконтом (10-60%). Так что они, скорее, представляют какую-то нумизматическую ценность, выступают оригинальным подарком, но не инвестицией.

— Более точно отражают изменение стоимости металла обезличенные металлические счета (ОМС) — их можно открыть в золоте, серебре, платине и палладии. При этом бывают текущие и срочные счета, по последним могут выплачиваться небольшие проценты, — рассуждает Веденеев. — ПИФы также довольно точно отражают динамику котировок металла и являются ликвидным инструментом. Дополнительное преимущество ПИФа — возможность оперативно (без дополнительных комиссий) обменять паи на паи других фондов при изменении конъюнктуры рынка.

Альфа Банк также рекомендует клиентам включать в инвестиционный портфель не слитки, а рассматривать такие инструменты, где присутствует золото, как ПИФы, ОМС (обезличенные металлические счета, ETF), тем самым минимизировать издержки на хранение, оплату налога и т.д. За последний год доход по золоту составил 25%.

— При отсутствии стабильного растущего тренда, мы рекомендуем золото только в качестве защитного инструмента на случай ослабления рубля. Так что тем, кто верит в дальнейшую девальвацию рубля можно часть активов разместить в золото. На наш взгляд, на этот драгметалл в портфеле может приходиться до 10-15%, — рекомендует Владимир Веденеев.

По мнению финансового аналитика (macroeconomics, IT & consumer) группы компаний «ФИНАМ» Тимура Нигматуллина, на текущий момент динамика цен на золото определяется по большей части двумя факторами: физическим балансом спроса и предложения и монетарной политикой ФРС США. Если более подробно говорить о первом из перечисленных факторов, то, судя по отчетности WGC за 2 квартал 2016 года, спрос на мировом рынке г/г падал по всем сегментам (ювелирка, промышленность) кроме инвестиционного сегмента. В отличие от середины прошлого года, инвестиционные инструменты на основе золота и фонды, инвестирующие в золото, не только компенсировали спад в других сегментах, но и привели к резкому увеличению общего показателя спроса. Что касается второго фактора, то золото воспринимается как своеобразная защита от рисков ускорения долларовой инфляции на фоне сохранения мягкой монетарной политики ФРС США. Соответственно, перспектива ужесточения ФРС монетарной политики, при прочих равных, ведет к снижению цен т.к. страховка от инфляции становится не нужна или нужна в меньшей степени.

— На мой взгляд, сложившаяся на текущий момент ситуация на рынке из-за которой цены выросли до локальных максимумов продлится недолго. Думаю, после повышения ставки ФРС в конце года начнется новый долгосрочный нисходящий тренд. В 2017 году котировки могут протестировать $1000 за унцию, — прогнозирует эксперт.

Фото: Bullion Vault

Юлия Данилова