США, Европа, Азия растут, а ВВП России в этом году упадет, как ожидается, еще на 1,5 %.

Кризисных явлений в мировой экономике уже нет, банки проводят мягкую политику, а значит, пора зарабатывать на ценных бумагах, считает директор аналитического департамента компании БКС Сергей Суверов. Выступая перед новосибирскими бизнесменами, он отметил, что Россия, как и большинство стран континентальной Европы, отличается депозитной культурой сбережений.

— У нас 90—95 % сбережений хранится в депозитах, в других странах примерно 30 %. Каждый второй американец хранит средства во взаимных фондах, и у него есть портфель акций. Сейчас ставки по депозитам не позволяют покрывать инфляцию. Я не призываю отказываться от вложений в банковские депозиты, но рассчитывать на какое-то серьезное преумножение доходов в банке не приходится, — сказал он.

Также, по словам аналитика, в России много вкладывают в недвижимость. При этом в Москве последние годы цены на квартиры падают на 10 % и больше за год, а низкий платежеспособный спрос говорит, что в ближайшее время тенденция сохранится.

В качестве альтернативы депозитам для сохранения и преумножения средств он предлагает акции и облигации, но для того, чтобы инвестиции в ценные бумаги сработали, надо чтобы не было кризиса и чтобы на рынке было много дешевых денег.

— В мировой экономике ситуация более-менее нормальная, и повторения кризиса 2008 года мы не ждем. США является главной экономической державой мира, на Америку приходится 25 % всего ВВП, и от здоровья американской экономики во многом зависит здоровье мировой. Консенсус-прогноз Блумберга (информационное агентство Bloomberg – ред.) на этот год предполагает темп роста в США на уровне 1,8 %. Это не 4—5 %, но для развитой экономики это нормальный темп роста. Более того, американской экономике удалось во многом преодолеть последствия кризиса 2008 года, сейчас о плохом состоянии американских банков никто не говорит, — сказал эксперт.

Он также отметил низкий уровень безработицы в США (менее 5 %), подчеркнул, что страна является мировым лидером роста по темпам производительности труда, и все главные технологические компании мира — американские.

— Еврозоне, судя по всему, тоже удалось преодолеть стагнацию в экономике и по консенс-прогнозу Блумберга в этом году рост европейской экономики составит 1,5 %. Проблемой еврозоны являются дефляционные риски, падают потребительские цены. Это плохо для инвестиций, у компаний нет стимула совершать крупные капиталовложения, это приводит к сокращению занятости, — сообщил Суверов.

Европейская экономика отличается от американской более высокой безработицей — примерно 11 %, а на юге Европы показатель доходит до 20—30%. Но, тем не менее, о жестких кризисных явлениях в здешней экономике уже никто не говорит.

В Китае, по словам представителя БКС, темпы роста в этом году могут составить 6,5 %. Какое-то время назад ВВП рос на 10—15 % в год, но и прогнозируемый на 2016 год показатель достаточно хорош. Ряд аналитиков полагают, что Китай — фактор риска для мировой экономики, потому что здесь высокая долговая нагрузка и плохая экология, что является сдерживающим фактором экономического роста.

— Новым локомотивом экономического роста становится Индия, она обгоняет Китай, в этом году ее темпы роста составят около 7,5 %. Здесь отличная налоговая система, хорошее владение английским, много программистов, — отметил он.

Проблемными точками мировой экономики он назвал Бразилию, где по итогам года ожидается падение экономики на 3,8 %, и Россию, которая потеряет 1,5 %. Для отечественной экономики год прогнозируется лучше прошлого, а со следующего ожидается небольшой рост.

— ВВП нашей страны состоит из инвестиций, внутреннего спроса и экспорта. Российскую экономику тянет вниз неплатежеспособный спрос. Зарплаты слабо индексируются. Кроме того, владельцы бизнеса не особо хотят делиться со своими сотрудниками деньгами, а их доходы продолжают расти. Дифференциация доходов населения является тормозом развития экономики. Также страна испытывает инвестиционный голод, темп сокращается, предприниматели не видят перспектив для долгосрочных инвестиций, это очень негативно сказывается на ситуации. Но экспорт как-то поддерживает российскую экономику благодаря слабому рублю, — рассказал Суверов.

Таким образом, говоря о первом факторе, который препятствует вложению в ценные бумаги, а именно о кризисе, он отметил, что мировая экономика в норме, средний темп роста составляет 3 %. Это позволяет создавать занятость и форсировать некоторые инвестиционные программы.

— О каких-то кризисных явлениях  в мировой экономике говорить не приходится, и российская экономика тоже преодолевает кризис, — заявил он.

Второе условие — наличие дешевых денег. По словам эксперта, мировые банки должны помогать экономическому росту, проводить достаточно мягкую денежную политику.

— Посмотрим на то, что делают банки развитых стран— США, Европы, Японии, Китая. Практически все они проводят мягкую денежную политику. США первый раз за долгое время повысило процентную ставку в декабре 2015 года, это, скорее, говорит о силе американской экономики. Федеральная резервная система увидела, что худшее позади. Но все равно ставки находятся на беспрецедентно низком уровне, и если и будет какое-то повышение ставок в Америке, то небольшое. К концу года по прогнозу Блумберга ставка может составить 0,9 %, — полагает Суверов.

При этом Европейский центральный банк проводит еще более мягкую денежную политику, держит нулевую ключевую процентную ставку. По этой причине, сообщил представитель БКС, многие аналитики считают, что доллар должен укрепляться относительно евро.

— Я думаю, что укрепление может быть до уровня 1,08—1,09 к концу года из-за разницы в процентных политиках. Но есть фактор за евро: если в Америке дефицит платежного баланса, то главная страна еврозоны Германия отличается позитивным платежным балансом. И она наряду с Китаем является крупнейшим мировым экспортером, — сказал он.

Центробанк России проводит относительно жесткую политику, в июне впервые с начала года была снижена процентная ставка с 11,5 до 10,5 %. Это достаточно высокий уровень даже по сравнению с инфляцией, отмечает эксперт, но ЦБ начал реагировать на уменьшение инфляции.

— Мы считаем, что до конца года может быть еще одно-два снижения ставки, и многие аналитики на рынке считают, что ключевая ставка может быть 9 % к концу года, — сказал Суверов.

Подчеркнув, что цены на нефть сложно прогнозировать, аналитик отметил, что от них курс рубля зависит более чем от других факторов. К концу году стоимость нефти прогнозируется 60 долларов за  баррель, доллар, по прогнозу БКС, может стоить 62 рубля. При этом минэкономразвития РФ прогнозирует курс доллара к концу года на уровне 64 рублей, а средний прогноз по рынку составляет 64,8 рубля.

— Серьезных радикальных изменений на валютном рынке мы пока не ждем. Естественно, ситуация будет волатильна, тиши и глади здесь не бывает, — сказал он.

Фото: Мария Кормильцева

Мария Кормильцева