Структурные риски со стороны фондирования

В 2020 году активность банковского сектора будет сосредоточена на сегменте розничного кредитования, тогда как рост корпоративного сегмента может разочаровать.
  • 27/02/2020, 18:50

Наталия Орлова, главный экономист АО «Альфа-Банк»:

— Рынок розничного кредитования в 2019 году находился в центре внимания в силу диаметрально разных причин: с одной стороны, этот сегмент демонстрировал самые высокие темпы роста в банковском бизнесе, с другой стороны, из-за опасений перегрева он мог пострадать от более жесткого регулирования ЦБ. Но к концу года стало очевидно, что рост розничного кредитования останется высоким: рынок вырос на 18,5% г/г в 2019 году, что было сопоставимо с ростом на 22,4% г/г в 2018 году, то есть долговая нагрузка на домохозяйства за 2019 г. в номинальном выражении возросла на 2,7 трлн руб., как и годом ранее. По итогам 2019 г. российский рынок розничного кредитования достиг 16% ВВП, опередив по размеру небольшие восточноевропейские страны (Венгрия или Румыния), но все еще уступает по величине более крупным рынкам таких стран, как Польша или Чехия. Рынок ипотечного кредитования в 2019 году вырос на 17% г/г, достигнув 7% ВВП, тогда как рост неипотечного сегмента составил 20% г/г. Таким образом, с 2014 г российский ипотечный рынок удвоился в номинальном выражении.

Мы считаем, что сильная динамика на рынке розничного кредитования сохранится и в 2020 году. На это есть, по крайней мере, три веские причины. Во-первых, Максим Орешкин, который оказывал давление на ЦБ, выступая за ужесточение регулирования на рынке розничного кредитования с целью контроля рисков, связанных с экономическим ростом, перешел из правительства в администрацию президента и его заинтересованность в этой теме может снизиться. Во-вторых, финансовая позиция российских домохозяйств должна улучшиться с точки зрения их платежеспосоности. Мы ожидаем, что реальные располагаемые доходы домохозяйств вырастут на 2% г/г в 2020 г. (что соответствует консенсус-прогнозу рынка), что станет самым быстрым их ростом с 2014 года. А поскольку отношение неипотечных кредитов к месячным зарплатам в 2019 г. составило 146% по сравнению с максимумом в 170% в 2013 году, мы считаем, что в этом сегменте потенциал роста пока не исчерпан. В-третьих, главным драйвером роста рынка розничного кредитования останется ипотечный сегмент. Объем предоставленного материнского капитала, то есть государственной помощи семьям с детьми, являющейся основой для потенциальных претендентов на ипотеку, после недавно анонсированного расширения этой программы может вырасти с 290 млрд руб. в 2019 г. до 430 млрд руб. в 2020 году. Это может поддержать 20%-ный рост ипотечных кредитов в 2020 г. К концу 2020 года российский рынок розничного кредитования может достичь 18% ВВП, в том числе ипотечный сегмент – 8% ВВП.

Главный негативный сюрприз 2019 г. – это существенное замедление корпоративного кредитования, которое увеличилось только на 1,2% г/г. В 2019 г. российские компании продолжали снижать долговую нагрузку, выплатив российским банкам кредиты в валюте примерно на $15 млрд, что соответстветствует объему их валютных погашений в 2018 г. ($16 млрд). На долю валютных кредитов корпораций приходится 13% их совокупных кредитов в российских банках (или $70 млрд в номинальном выражении) хотя на пиковых значениях в январе 2016 г. этот показатель составлял 37% кредитов или $166 млрд. Рост рублевых корпоративных кредитов, предоставленных российскими банками, замедлился с 13% г/г в среднем в 2018 г. до 10% г/г к октябрю 2019 г. и примерно до 7% г/г к декабрю 2019 г. В 2019 г. корпоративные кредиты российских банков снизились до 31% ВВП, что является минимальным значением с 2013 г. Совокупный корпоративный долг с учетом обязательств перед нерезидентами в 2019 г. опустился до 50% ВВП, также отражая снижение долговой нагрузки российских компаний.

Слабый рост корпоративных кредитов может сохраниться и в текущем году. Этому может способствовать возможное ужесточение регулирования ЦБ в отношении системно значимых банков (в их число входит 11 российских банков, на долю которых приходится 72% совокупных активов российского банковского сектора), предусматривающее увеличение надбавки к коэффициенту достаточности капитала за системную значимость и ограничивающее максимальный объем кредитов на одного заемщика. Хотя эти предложения еще обсуждаются, мы считаем, что ЦБ располагает серьезными макроэкономическими аргументами в пользу введения этих мер. Новое правительство, по всей видимости, намерено финансировать нацпроекты, провоцируя появление рисков перегрева экономики. Настрой правительства на рост может серьезно затруднить возможность ЦБ реагировать на риски с помощью процентной ставки, и макропруденциальные иструменты как нельзя лучше подходят для использования в такой ситуации. Такой настрой подтверждается недавно опубликованным исследованием ЦБ, указывающим на то, что 80% российских компаний инвестируют только в рамках необходимого или вынужденного обновления существующего оборудования, что говорит о том, что спрос на кредиты не обусловлен инвестиционной активностью, связанной с планами роста. Мы считаем, что регулирование ЦБ в отношении системно значимых банков в 2020 г. заслуживает пристального внимания. Учитывая эти предложения и слабую динамику рынка в 2019 г., мы ожидаем, что рост корпоративных кредитов составит 2% г/г в 2020 г., тогда как изначально мы ожидали роста на 7% г/г.

Продолжающийся рост зарплат и восстановление реальных располагаемых доходов в 2019 г. позитивно сказались на росте рынка розничных депозитов, который вырос на 7,3% г/г в 2019 г. Рост рублевых розничных депозитов составил 9,9% г/г против 8,3% г/г годом ранее, но основным фактором хорошего результата 2019 года был все же прирост депозитов в валюте, объем которых увеличился с $88 млрд в декабре 2018 г. до $97 млрд в декабре 2019 г. Эта тенденция отражает возвращение депозитов, изъятых из госбанков в конце 2018 г. на фоне опасений санкций. Без учета этого эффекта, приток розничных депозитов в банки составил бы всего 5,5% г/г. Устойчиво высокая доля сбережений в валюте, которые характерны для групп населения с уровнем дохода выше среднего, находит свое отражение в структуре розничных сбережений – в 2019 г. примерно на 43% розничных депозитов были сделаны на суммы, превышающие уровень 1,4 млн. руб. ($22 тыс.), гарантированные в рамках системы страхования депозитов.

Прибыльность банковского сектора находится под давлением, так как кредиты в валюте составляют всего 30% от валютных розничных и корпоративных депозитов: Высокая доля розничных депозитов в валюте указывает на структурную проблему, которая появилась в российском банковском секторе в последние годы. В структуре активов банковского сектора растет доля рублевых кредитов и удлинняются их сроки – это связано с опасениями санкций, волатильностью курса рубля и со снижением процентных ставок. Эти изменения в структуре активов расходятся с динамикой структуры банковских обязательств, где по-прежнему ощутимо предпочтение к валюте. В части вкладов в валюте, помимо $97 млрд на вкладах в валюте населения, еще примерно $146 млрд держат на своих счетах в банках российские компании. При этом, объем валютных корпоратиных кредитов, привлеченных у российских банков, упал с максимума в $165 млрд в 2015 г. примерно до $70 млрд на конец прошлого года. В результате розничные и корпоративные кредиты в валюте сейчас составляют всего 29% розничных и корпоративных валютных депозитов против 86% в 2008 г. и в среднем 70% в 2009-2011 гг. Подобное соотношение активов и обязательств указывает на то, что чрезмерно высокое фондирование валютных вкладов оказывает давление на прибыль банковского сектора.

Порядка 26% средств физических лиц размещены на текущих счетах: Банки также сталкиваются с усилением не только валютного дисбаланса, но и с усилением расхождения в срочности активов и пассивов на ключевых банковских рынках. Розничный сегмент традиционного считается основным источником фондирования банковского сектора, но с 2018 г. население начало наращивать свои заимствования темпами, опережающими рост розничных депозитов, то есть стало снижать объем своей чистой кредитной позиции в банках. В 2019 г. прирост розничных кредитов опередил прирост розничных депозитов на 600 млрд руб. Одновременно сильно снизилась срочность розничных депозитов – объем средств на текущих счетах розничных клиентов увеличились до 8,0 трлн руб. на конец 2019 и сейчас на них приходится 26% совокупного розничного фондирования российских банков, что является самым высоким уровнем с 2010 г. Розничные депозиты сроком менее 1 года сейчас составляют 60% совокупного розничного фондирования против 40% в 2010-2012 гг., и их объем покрывает сейчас примерно 38% общего кредитного портфеля банковского сектора против 17% в 2009 году.

На конец 2019 г. в России насчитывалось 402 банка; доля рынка госбанков стабилизировалась: Учитывая нарастание структурных дисбалансов банковского сектора, продолжающаяся консолидация банковского сектора – хорошая новость. По состоянию на конец 2019 г. в России действовало 402 банка, а доля неприбыльных банков снизилась до 18%. Особенно сильно от консолидации сектора в предыдущие годы выигрывали госбанки, однако сейчас их доля стабилизировалась. Тем не менее, она остается очень высокой и составляет 73,3% в сегменте корпоративного кредитования, однако на обоих депозитных рынках их доли составляют примерно 66%, и их присутсвие на рынке розничного кредитования составляет примерно 63%. Обратной стороной этого процесса  является снижение присутствия иностранных банков на российском банковском рынке. С пикового уровня 2013 г., когда в России работало 252 банка с иностранным участием, их количество к настоящему времени снизилось до 137.

В 2020 г. рынок розничного кредитования по-прежнему будет в лидерах роста и может увеличиться на 15% г/г на фоне роста ипотечного сегмента на 20% г/г и неипотечного – на 11% г/г. В то же время ускорение роста социальных расходов может оказать поддержку и росту розничных депозитов, который, по нашим прогнозам, составит 8,4% г/г по итогам 2020 г., в том числе рублевые депозиты вырастут на 9,4% г/г. По корпоративному сегменту картина представляется менее ясной – учитывая очень слабый рост кредитов в 2019 г., очевидное предпочтение к снижению долговой нагрузки и потенциальное ужесточение макропруденциальных мер ЦБ в отношении системно значимых банков, мы сейчас ожидаем, что рост корпоративных кредитов составит всего 2,0% г/г в 2020 г., что приведет к столь же умеренному росту корпоративных вкладов. Иными словами, мы не ожидаем, что дополнительные госрасходы помогут корпоративному сегменту показать более сильный рост, по крайней мере в данный момент. Мы также видим больше возможностей для понижения ключевой ставки в этом году и не исключаем, что она составит 5,5% к лету этого года. Тем не менее, учитывая краткосрочность розничных депозитов и избыточные обязательства банков в валюте, мы считаем, что снижение ключевой ставки будет усиливать накопленные банками риски.

Фото: пресс-служба банка

Каталог недвижимости

Популярное с сайта

Новосибирцы стали чаще покупать спорттовары для дома

Повысился спрос на беговые дорожки, эллипсы, гантели, штанги и турники.

Движение через границу с Республикой Казахстан временно прекращено

Ограничение действует с 30 марта 2020 года.

Страховщики пересчитали скидки и надбавки по ОСАГО

Это уже второй расчёт скидок и надбавок по новой методике.
Новости

Подписаться на новости

Введите свой e-mail

 
×
×
Апрель 2020
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Мар    
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930  
×
Arrow
Arrow
Slider
×
Arrow
Arrow
Slider
×
Arrow
Arrow
Slider
×





Отправляя сообщение, я принимаю условия соглашения об использовании персональных данных и соглашаюсь с Правилами сайта
Я согласен (согласна)

×

Оставьте свои контакты и наш менеджер свяжется с вами, чтобы уточнить необходимые данные.



Отправляя сообщение, я принимаю условия соглашения об использовании персональных данных и соглашаюсь с Правилами сайта
Я согласен (согласна)

×

Оставьте свои контакты и наш менеджер свяжется с вами, чтобы уточнить необходимые данные.



Отправляя сообщение, я принимаю условия соглашения об использовании персональных данных и соглашаюсь с Правилами сайта
Я согласен (согласна)

×
Андрей Травников

Губернатор Новосибирской области. В 2019 году возглавил реготделение партии «Единая Россия». За эффективную работу губернатора и областных органов исполнительной власти регион вошел в десятку лидеров рейтинга и получил из федерального бюджета 1,4 млрд рублей, в область пришли деньги на разморозку перинатального центра, строительство волейбольного центра, ЛДС. Урегулировал взаимодействие между исполнительной и законодательной властью, а также правительством и мэрией Новосибирска.

×
Андрей Травников

Мэр Новосибирска. В сентябре второй раз выиграл выборы на пост главы города. Добился увеличения в бюджет города налогов (УСН), ранее поступавших в областной бюджет

×
Андрей Шимкив

Спикер регионального парламента. Назначен куратором выборной кампании в региональный парламент и горсовет от партии «Единая Россия». Продвигает создание законов по регулированию лесной отрасли, был одним из инициаторов модернизации закона об аграрной политике.

×
Андрей Панферов

В 2019 году руководил реготделением партии «Единая Россия», параллельно работал в статусе вице-спикера регионального парламента. После назначения главой реготделения Андрея Травникова, стал его заместителем. По версии исследования, проведенного новосибирским Институтом политики и технологий и алтайским Центром политического консалтинга, является лидером рейтинга по уровню доверия избирателей среди депутатов Законодательного собрания.

×
Сергей Бойко

Координатор регионального штаба Алексея Навального в Новосибирске. Получил второе место на выборах мэра города. Заявил о готовности принять участие в выборах в горсовет Новосибирска в 2020 году.

×
Наталья Пинуc

Депутат горсовета Новосибирска. Участвовала в выборах мэра от «Российского общенационального союза». Активно поднимала темы задолженности застройщиков за аренду земли, размещения мусорных полигонов, утилизации ТБО.

×
Антон Горестов

Совладелец федеральной сети стрит-фуда «Дядя Дёнер», основатель сети Primetime.

Расширение сети кафе Primetime, запуск проекта «фабрика-кухня», разработка проекта по корпоративному питанию. Переформатирование сети бутик-отелей Ahotels в службу бронирования. Выход на долговой рынок.

×
Александр Лубенец

Финансист, инвестор, председатель НРО ООО «Российский Союз Налогоплательщиков», руководитель комиссии по устойчивому развитию региона и вопросам инвестиционного климата Общественной палаты Новосибирской области. Реализация масштабного проекта по добыче золота в Алтайском крае. Подготовка предложения по регулированию добычи стратегических ресурсов, которые сейчас переданы на рассмотрение в Госдуму и Совет Федерации.

×
Игорь Дедюхин

Гендиректор ООО «РоссПак». Запуск нового производства в Промышленно-логистическом парке. В 2019 году за счет новой площадки компания планировала увеличить выпуск продукции на 25%, в 2020 году — на 30-40%.

×
Борис Горкунов

Руководитель и собственник ГК «Горкунов». В 2019 году началась реконструкция производственных площадей тепличного комплекса «Новосибирский», который будет перепрофилирован под розы. В 2020 году компания планирует приступить к выращиванию цветов на срез. Запустил реализацию проекта по созданию в Колывани селекционно-генетического центра по разведению крупного рогатого скота.

×
Виталий Хан

Гендиректор ОАО «СКТБ «Катализатор». В рамках программы реиндустриализации «СКТБ «Катализатор» реализует проект «Реализация технологической инициативы КИТ: Катализаторы, Инжиниринг, Технологии». На площадке предприятия в Новосибирске создается научно-технологический центр прикладного катализа мирового уровня по разработке современных катализаторов и адсорбентов. В 2019 году компания приступила к реализации проекта «Национальный центр инжиниринга и испытаний катализаторов», в его рамках планируется создание на площадке в Новосибирске парка пилотных установок по основным процессам нефтепереработки, на которых можно было бы проводить испытания катализаторов в реальных условиях работы установок на конкретных НПЗ и на реальном сырье. Участвует в проекте «Строительство завода по производству солей и редкоземельных металлов» в ТОСЭР «Линево».

×
Сергей Грибов

Бизнесмен и девелопер (ГК «Новоград»). Освободился из мест заключения в ноябре 2019 года. Намерен опротестовывать выдвинутые против него обвинения. Учредитель Новосибирской региональной общественной организации правовой и социальной помощи участникам пенитенциарной системы «Сибирский острог». Работает над рестартом МФК «Снежная миля». Дорожную карту по развитию проекта планирует представить в марте 2019 года.

×
Модернизация аэропорта Толмачево и его инфраструктуры

 

В ценах 2019 года совокупная сумма инвестиций в два этапа модернизации аэропорта составит 20 млрд рублей. Около 3,6 млрд рублей будут инвестированы в реконструкцию ВПП-2 (взлетно-посадочная полоса). Сейчас руководство аэропорта ведет переговоры о реконструкции ВПП-1. Еще около 4 млрд рублей планирует вложить в строительство новой ВПП Минобороны РФ и 4 млрд рублей — в создание дополнительных рулежных дорожек — Минтранс РФ.

×
Сырзавод Холдинга «ЭкоНива»

В 2019 году началось строительство сырзавода Холдинга «ЭкоНива» в Маслянинском районе. Общий объем инвестиций — 20 млрд рублей. Предприятие станет одним из крупнейших в России производителей широкого ассортимента молочной продукции, в том числе сыров российской, голландской, швейцарской групп, сливочного масла, йогуртов и сухой деминерализованной сыворотки. Ввод объекта в эксплуатацию запланирован на 2020 год.

 

×
Логистический комплекс «Почты России»

На объекте логистического комплекса уже закрыт корпус, идет поставка и установка оборудования. Запуск намечен на 2020 год. Это будет один из крупнейших в России логистических центров площадью около 50 тысяч кв. м. Расчетная пиковая нагрузка — до 2 млн отправлений в сутки.

 

×
Завод PepsiCo по производству снеков

Новое предприятие станет третьей производственной площадкой в России, выпускающей данную продукцию. Объем инвестиций в проект — не менее 10 млрд рублей. На новом производстве будут созданы около 900 новых рабочих мест (без учета сопутствующих рабочих мест, связанных с ресурсным и сервисным обеспечением площадки). Запланирована установка 4 производственных линий, которая будет осуществлена в несколько этапов с 2019 по 2022 год. Завод намерен покупать сырье у новосибирских сельхозпроизводителей.

 

×
Завод «Ангиолайн»

Новый производственный комплекс компании ООО «Ангиолайн» сдан на год раньше запланированного срока. Инвестиции в строительство составили более 500 млн рублей. Новый научно-исследовательский и производственный центр занимает 9,5 тысячи кв. м, что позволит нарастить производственные мощности более чем вдвое. Благодаря этому будут созданы принципиально новые возможности для производства инновационных медицинских изделий с целью лечения сердечно-сосудистых заболеваний.

 

×
ПФК «Обновление»

Единственная фармкомпания не только в России, но и в мире, которая перешла на стопроцентную маркировку всей своей продукции. Линии по маркировке были запущены в декабре 2019-го, несмотря на то, что правительство РФ перенесло срок вступления в силу закона на середину 2020 года. Объем инвестиций в оборудование для нанесения кода Data Matrix на продукцию в компании не называют. На производственной площадке в Сузуне недавно, в декабре 2019 года, компания запустила полномасштабное галеновое производство. В 2020-м запланирован запуск еще нескольких производственных площадок. Сегодня компания выпускает каждую тридцатую упаковку лекарственных препаратов (сейчас выпуск составляет 15-20 млн упаковок в месяц). Задача: к концу 2021 года выйти на производство 300 млн упаковок в год.

 

×
Правила голосования

 

В голосовании принимают участие читатели информационно-аналитического портала Infopro54.ru. 
Голосование является независимым и анонимным.
Выбирайте в трех номинациях наиболее достойные персон и проекты с вашей точки зрения. Голосование продлится до 31 января 2020 года. 
После этого редакция портала Infopro54.ru подвеет итоги голосования.
Чтобы получить информацию о персоне или проекте,  нужно нажать на подпись под фотографией.
Важное условие: один читатель может выбрать только 1 номинацию в каждой категории.

 

×

Оставьте свои контакты и наш менеджер свяжется с вами, чтобы уточнить необходимые данные.



Отправляя сообщение, я принимаю условия соглашения об использовании персональных данных и соглашаюсь с Правилами сайта
Я согласен (согласна)

×

Извините! Страница пока в разработке!

×

Эксклюзивный материал

Материалы, отмеченные значком , являются эксклюзивными, то есть подготовлены на основе информации, полученной редакцией InfoPro54.ru. При цитировании, перепечатке ссылка на источник обязательна

×
Верховенство российского права

Речь идёт о том, что российское законодательство предлагается сделать приоритетным над международными правовыми нормами и регламентами. То есть Конституционный суд будет давать оценку всем решениям международных организаций, и если они окажутся противоречащими Конституции РФ, их реализация на территории России станет невозможной.

×
Ограничения в гражданстве для должностных лиц

Членам Правительства РФ, Совета Федерации, судьям, депутатам Госдумы, государственным служащим будут запрещёны вид на жительство или гражданство иностранного государства.

×
Ужесточение требований к кандидату в президенты

Главой государства гражданин сможет избираться не более двух раз, вне зависимости от того, следуют сроки подряд или нет. Также кандидат в президенты должен проживать на территории России не менее 25 лет и не иметь гражданства или вида на жительство иностранного государства.

×
Закрепление роли Госсовета

Вместо консультативной функции Государственный совет, состоящий из руководителей Совета Федерации, Государственной думы, лидеров её фракций и высших должностных лиц субъектов Федерации, будет наделён полномочиями по определению основных направлений государственной политики и координации работы органов государственной власти.

×
Отклонение президентом законов

Президент сможет отклонить принятый Госдумой закон через Конституционный суд РФ. Но это в случае, если суд признает его противоречащим Конституции.

×
Увеличение полномочий Совета Федерации и Государственной думы

После внесения поправок Совет Федерации, помимо текущих своих полномочий, сможет назначать судей и председателей судов и отстранять их от должности, а также консультировать президента относительно кандидатур на должности министров и прокуроров субъектов РФ. У Госдумы появится право утверждать кандидатуру председателя и членов Правительства РФ.

×
Социальная поддержка населения.

Речь идёт о закреплении в Конституции уровня МРОТ не ниже прожиточного минимума, а также обязательной регулярной индексации пенсионных выплат.

×
Наверх в Новости Новосибирска