Слабых драйверов экономики стало больше

  • 19/10/2018, 13:43

Антон Покатович, главный аналитик «БКС Премьер»:

В среду рынкам стал доступен блок экономической статистики РФ за сентябрь. Данные, по нашему мнению, продолжают свидетельствовать о замедлении экономического роста – по итогам сентября рост экономики вряд ли существенно превысил данные августа и составляет порядка 1%.

Как мы уже отмечали ранее, экономические драйверы в виде потребительского спроса и промышленного производства начинают «буксовать».

Сентябрьские данные по промпроизводству свидетельствуют о росте объемов выпуска на 2,1% г/г. Данный рост обеспечивается в основном за счет добывающих производств (+6,9% г/г.), компании добывающих отраслей чувствуют себя комфортно в условиях девальвированного рубля и повышенной ценовой конъюнктуры товарных рынков.

Тем временем, обрабатывающая промышленность переходит в зону спада (-0,1%). Сектор производств по удовлетворению потребительского спроса, среди которых производство продуктов (+6,7% г/г.), производство одежды (+5,3% г/г.) и т.д., сохраняет свою устойчивость.

Рост «тяжелой» промышленности находится в глубоко отрицательной зоне, падает металлургия (-6,5% г/г), производство прочих транспортных средств и оборудования (-18,1% г/г.) и т.д.

Отчасти замедление обрабатывающей промышленности связано с сокращением оборонных заказов, а также проявлением санкционного давления на производителей продукции двойного назначения (производство компьютеров, электронных и оптических изделий за 9 месяцев текущего года снизилось на 6% г/г.). Однако мы продолжаем полагать, что замедление обрабатывающей промышленности вызвано более глубокими структурными проблемами в виде сужения потребительского и инвестиционного спроса. В условиях девальвированного курса рубля производители вынуждены продолжать поднимать свои цены (цены производителей в сентябре выросли на 14,4% г/г.).

Сужение спроса находит свое подтверждение как в данных статистики промпроизводства, так и в данных о доходах населения и оборотах розничной торговли. Вышеуказанное сохранение сравнительно стабильной конъюнктуры в секторе производств по удовлетворению потребительского спроса может быть связано с изменением структуры потребительского спроса. Население переориентируется на покупку товаров отечественного производства в целях экономии. Данная тенденция выглядит обоснованной в условиях возвращения реальных располагаемых доходов населения в отрицательную зону (в сентябре -1,5% г/г). Рост оборотов розничной торговли реагирует соответствующим замедлением до 2,2% г/г.

Совокупность данных негативных факторов позволяет ожидать, что промышленность вряд ли сумеет стать основным драйвером экономики в ближайшее время. Более того, потребительский спрос также имеет предпосылки для дальнейшего ослабевания. В этих условиях рост российской экономики в 4кв 2018 года, вероятно, будет диктоваться в основном динамикой экспортной составляющей.

Фото: предоставлено пресс-службой

Популярное с сайта

Большинство россиян откладывают деньги для создания подушки безопасности

Большинство россиян откладывают деньги для создания подушки безопасности

При этом для 28% опрошенных граждан основная финансовая цель – обеспечить себе комфортную старость
В Новосибирской области построят 800 километров ЛЭП

В Новосибирской области построят 800 километров ЛЭП

Правительство РФ утвердило генеральную схему размещения объектов электроэнергетики до 2042 года
Владислав Бакальчук проиграл суд по активам Wildberries

Владислав Бакальчук проиграл суд по активам Wildberries

Сумма иска превышала 350 млрд рублей
[adrotate group="24"]
Новости

Каталог недвижимости

[adrotate group="25"]
Наверх в Новости Новосибирска