Инструменты вложения средств для частных инвесторов оценивают эксперты.

— Согласно опросу ВЦИОМ в начале 2016 года, лишь 1% россиян, делающих сбережения, инвестировал средства на финансовом рынке (в т.ч. опосредованно через фонды), — заявил финансовый аналитик (macroeconomics, IT & consumer) группы компаний «ФИНАМ» Тимур Нигматуллин.

Сегодня серьезного притока внутренних инвесторов на фондовый рынок, по оценкам директора филиала «БКС Премьер» в Новосибирске Григория Сосновского, также не наблюдается. Если изменения и есть, то они незначительны. Впрочем, Нигматуллин уверен, что ситуация вскоре изменится.

— Вклады и недвижимость будут все менее выгодны. Все большая доля населения, желающего делать сбережения, будет обращаться к НПФ или напрямую на финансовый рынок — покупая акции, облигации или паи ПИФов/ETF. Тем более, сейчас для частного инвестора стал доступен такой инструмент как индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — по нему можно получить налоговый вычет 13%. Доходность по инструментам зависит от инвестиционной стратегии и, потенциально, может быть заметно выше, чем по вкладам и недвижимости при сопоставимом риске, — констатирует аналитик.

Облигации

Судя по публикуемой официальной статистике, за последний год существенное количество крупных вкладчиков банков перевели свои сбережения в ценные бумаги. Эта тенденция связана с заметным снижением банковских ставок, считает начальник управления ликвидности Банка «Левобережный» Андрей Безряков. По его наблюдениям, инвесторы выбирают те ценные бумаги, которые удовлетворяют их «инвестиционной декларации», то есть приемлемой степени риска. И здесь работает известное правило — чем больше инвестор готов рисковать, тем большую доходность он может получить и наоборот.

— Наиболее надежный вариант — классические облигации надежных эмитентов, позволяющие пренебречь кредитным риском — государственные или корпоративные ценные бумаги крупнейших компаний с высоким рейтингом кредитоспособности. Они дают гарантированный купонный доход и могут еще дополнительно вырасти в цене, если в экономике снижается общий уровень процентных ставок (что и происходит в последнее время). При этом опережающий рост цен демонстрируют облигации с большим сроком обращения, чем «короткие» бумаги, — констатирует Безряков.

Тем не менее, по словам Андрея Безрякова, если инвестор приобретает «длинную» облигацию, он должен учитывать рыночный риск — возможное падение цены при росте процентных ставок.

— В этом случае продать с бумагу с прибылью до наступления срока погашения или оферты не всегда возможно, поэтому осторожным инвесторам лучше всего выбирать срок обращения приобретаемых облигаций исходя из своего временного горизонта инвестирования. Кроме того, если фиксированная доходность к погашению облигаций самых надежных эмитентов не устраивает инвестора (а она, как правило, даже ниже, чем ставки по банковским вкладам в частных банках), то можно рассматривать приобретение облигаций компаний с не таким высоким рейтингом, что даст более высокую доходность, но и генерирует больший кредитный риск, — рекомендует эксперт. — Если говорить об уровне доходности ценных бумаг, то на сегодняшний день можно примерно оценить доходность к моменту погашения самых надежных корпоративных облигаций со сроком обращения 1-2 года на уровне 9,5-9,7% годовых. Облигации эмитентов с меньшими, но приемлемыми рейтингами надежности, могут принести от 10 до 12% годовых. Доходность, превышающую эти величины, дают уже облигации с существенным кредитным риском — небольших компаний с низким рейтингом или вообще малоизвестных эмитентов.

В случае дальнейшего снижения процентных ставок (например, снижения Банком России ключевой ставки в сентябре на 1%) облигации с длительным сроком обращения (3-5 лет) к этой доходности дополнительно могут дать опережающий рост цен (2,5%-4,5%). Андрей Безряков считает, что этот сценарий, довольно вероятен, в случае сохранения относительной стабильности на мировых рынках, в том числе устойчивых котировках нефти.

По оценкам руководителя ККО «Новосибирск-Вознесенский» Альфа Банка Евгении Верещагиной, спрос на облигации на рынке очень снизился. Причем по всему миру, т.к. по сути облигации находятся на пике доходности. Она считает, что если инвестор заходит в этот вид ценных бумаг сейчас, то у него есть большая вероятность получить отрицательную доходность. Удачный момент для входа-сразу после серьезной коррекции (экономический спад, дефолт и т.д.).

— В России интерес, безусловно, к ОФЗ, в том числе со стороны иностранных инвесторов. С марта по август 2016г. доходность составила 35-40% в долларах. Это обусловлено ростом самих ОФЗ плюс валютная переоценка-для иностранных инвесторов, — говорит Верещагина.

Тимур Нигматуллин считает, что сейчас у консервативных частных инвесторов пользуется популярностью связка ОФЗ + ИИС, что может дать почти безрисковую среднегодовую доходность порядка 10%.

— В последние пару лет на российском рынке наблюдается высокая волатильность на валютном и фондовом рынке. В связи с этим мы рекомендуем инвесторам отдавать предпочтение облигациям, как наиболее консервативному способу инвестирования. При том, что доходность облигаций сейчас превышает средний уровень ставок по депозитам в крупнейших российских банках. Так, облигации надежных российских компаний сейчас на горизонте 12 месяцев могут принести до 10%, — уверен начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев.

Риск выше

К распространенному сегодня на рынке типу инвестиционных продуктов Андрей Безряков отнес структурные ноты.

— Как правило, это комбинация облигаций или банковских депозитов и опционного контракта на какой-либо волатильный актив (валютный курс, котировку акций и т.п.) Эти продукты могут принести существенно большую доходность, чем продукт с фиксированным доходом, если опцион, заложенный в ноту, будет «в деньгах», то есть принесет прибыль. Распространены ноты со 100% защитой капитала, то есть по их условиям потерять средства инвестор не может, — поясняет он.

В прочем эксперт предупреждает, что эти продукты несут даже больший кредитный риск, чем облигация — суммарный риск эмитента фиксированной части ноты (облигации или депозита, заложенных в ноту), и риск эмитента самой ноты (компании, осуществляющей структурирование продукта).

Андрей Безряков считает, что самые рискованные инструменты — вложения в акции, фьючерсные контракты, а также различные торговые операции «с плечом» (спекулятивные сделки с финансовыми активами на суммы, предоставляемые брокером в кредит). В основе этих операций — игра на разнице котировок финансовых инструментов, предугадать будущее поведение которых, зачастую, и даже как правило, невозможно. Эти инструменты могут буквально как обогатить, так и разорить инвестора.

— Что касается структурных и спекулятивных продуктов, оценку доходности делать затруднительно. Доходность этих инструментов может в разы и даже на порядки превышать доходность облигаций, если инвестор сделает правильную ставку. Но и риски сопоставимо велики, — говорит Андрей Безряков.

Директор филиала БКС «Премьер» в Новосибирске Григорий Сосновский в целом считает, что акции и облигации, в том числе государственные выпуски, пользуются повышенным спросом, поскольку предлагают неплохую доходность.

— Ценные бумаги — это основной инвестиционный актив. Все зависит от инвестора и его стратегии. В среднем доходность, при правильно составленном портфеле и адекватных действиях в ответ на меняющуюся рыночную ситуацию, составляет от 15% годовых, — говорит он.

Владимир Веденеев соглашается, что ценные бумаги один из немногих финансовых инструментов, который способен приносить доходность выше уровня инфляции. Поэтому инвесторы, нацеленные на доходность, как правило, имеют в своем портфеле ту или иную долю акций и облигаций.

—Для тех, кто не готов самостоятельно выбирать бумаги, формировать портфель и совершать сделки, более удобным способом инвестирования в акции и облигации

являются ПИФы. Инвестор получает не отдельную бумагу, а сразу долю в сбалансированном портфеле облигаций. ПИФы – ликвидный и удобный инструмент. Инвестор может в любой рабочий день погасить пай. Кроме того, управляющий следит за портфелем фонда и ребалансирует его в зависимости от рыночной ситуации, что особенно актуально в периоды высокой волатильности рынка, процентных ставок и курсов валют, — поясняет Веденеев.

Фото: ptzgovorit.ru

Юлия Данилова